2018年，对于全球加密货币市场而言，无疑是充满挑战与考验的一年，经历了2017年波澜壮阔的牛市后，市场迎来了漫长的“加密寒冬”，比特币价格从近2万美元的高位一路暴跌，整个加密货币总市值大幅缩水，在这场寒冬中，作为第二大加密货币和“世界计算机”的以太坊，也经历了其发展历程中至关重要的一年——价格大幅回调、技术瓶颈凸显、社区争议不断，但与此同时，基础设施的构建、生态系统的沉淀以及关键技术的研发也在逆境中悄然推进,为日后的发展奠定了基础。
价格的“凛冬”与价值的再审视
2018年的以太坊，无法回避其价格表现，年初，以太坊价格尚在千美元上方震荡，但随整个市场一同开启了漫长的下跌模式，年底时，ETH价格已跌至不足100美元，跌幅超过80%，让无数投资者和从业者感到寒意彻然，价格的暴跌不仅反映了市场情绪的转向，也让人们开始对以太坊的价值模型、可扩展性以及实际应用前景进行更为深刻的审视。
价格的低迷并未完全掩盖以太坊的潜力，许多长期支持者认为，市场过热后的理性回调是必然的，而以太坊作为底层公链的定位，其价值不应仅仅由价格衡量，社区内关于以太坊如何提升实用性、降低成本、扩大应用的讨论变得更加热烈。
可扩展性困境与“大都会”升级的后续影响
可扩展性一直是以太坊面临的核心挑战，随着DeFi（去中心化金融）、NFT（非同质化代币）等早期应用的兴起，以太坊网络拥堵、交易费用高昂（Gas费高企）的问题日益凸显，2017年的牛市已让这些问题初露端倪，而2018年，在应用尝试增多但用户规模尚未爆炸的情况下，这些问题虽然未达到顶峰,但已为社区敲响警钟。
“大都会”（Metropolis）升级的第二个阶段“君士坦丁堡”（Constantinople）原计划在2018年实施，旨在进一步提升网络效率和安全性，为后续的“宁静”（Serenity）阶段（转向权益证明PoS）做铺垫，尽管升级时间表有所推迟，但社区对PoS的期待和讨论持续升温，PoS被视为解决以太坊能耗问题、提升安全性和可扩展性的关键路径，但也面临着去中心化程度、安全性模型验证等方面的争议。
DeFi的萌芽与生态系统的初步构建
尽管市场寒冬，但以太坊上的开发者生态并未停滞，反而呈现出“逆势生长”的态势，去中心化金融（DeFi）开始从概念走向小规模实践，成为以太坊上最具活力的应用领域，以MakerDAO（提供DAI稳定币）、Compound（去中心化借贷）、Uniswap（去中心化交易所雏形）为代表的项目，开始尝试构建无需信任的金融基础设施,为后来的DeFi爆发埋下了伏笔。
这些早期DeFi应用虽然用户量和交易规模有限，但它们展示了以太坊作为“世界计算机”的潜力——通过智能合约编程，可以重构传统金融的诸多功能，开发者社区在寒冬中积极打磨技术，探索用例,为以太坊生态积累了宝贵的经验和用户基础。
ICO退潮与STO的兴起
2017年的ICO（首次代币发行）热潮在2018年急转直下，随着全球监管政策的收紧、项目质量参差不齐以及市场泡沫的破裂，ICO逐渐失去了光环，许多以太坊上的ICO项目失败或跑路,也让投资者对基于以太坊发行的代币信心受挫。
在此背景下，STO（证券型代币发行）开始被一些从业者视为更合规、更规范的替代方案，
社区的坚守与未来的憧憬
2018年的以太坊社区，经历了从狂热到理性的转变，价格下跌和项目失败带来了阵痛，但也过滤掉了浮躁，留下了真正相信以太坊愿景的开发者、研究者和用户，以太坊基金会（Ethereum Foundation）继续投入资金支持核心研发和生态项目，Vitalik Buterin等核心成员也频繁发声，阐述以太坊的发展路线图,增强社区信心。
这一年，社区对于以太坊的长期愿景——构建一个去中心化的、抗审查的、能够承载全球应用的底层操作系统——的信念并未动摇，尽管前路充满挑战，但正是这种在逆境中的坚守与探索,为以太坊在2019年及之后的发展积蓄了力量。
2018年的以太坊，是充满挑战的一年，也是沉淀与奠基的一年，它在加密寒冬中经历了价格的重压、技术的拷问和市场的质疑，但也在这个过程中，其底层技术的价值、开发者生态的韧性以及社区的创新精神得到了充分彰显，DeFi的悄然萌芽、PoS研发的持续推进、以及社区对可扩展性等核心问题的深入探讨，都预示着以太坊并非止步于此，回望2018，正是这些在低谷中的默默耕耘，为以太坊后续的繁荣与演进埋下了重要的伏笔，使其能够在之后的市场周期中,依然被视为最具潜力的区块链平台之一。
