2022年5月，曾位列全球市值前十的加密货币Luna（及稳定币UST）经历了史诗级崩盘，这场危机被市场称为“加密雷曼时刻”，Luna币的崩盘并非单一时间点的事件，而是以5月9日为转折点，在短短一周内从“算法稳定币标杆”沦为“废币”,其价格暴跌过程可划分为三个关键阶段。
崩盘的导火索是Luna生态的核心“双币机制”：UST通过与Luna的1:1锚定美元（通过智能银行买卖实现），Luna则通过销毁/增发来维持UST的稳定，但这一机制依赖市场信心，一旦UST脱锚，便会形成“UST抛售→Luna增发→Luna价格下跌→UST进一步抛售”的死亡螺旋。
2022年5月7日起，UST因市场恐慌及大额抛售首次脱锚，价格从1美元跌至0.98美元，Luna基金会虽动用比特币储备护盘，但未能阻止恐慌蔓延，5月9日，UST脱锚加剧，价格一度跌破0.9美元，Luna币价格也开始从4美元左右震荡下跌,标志着稳定机制正式失效。
5月10日是崩盘最惨烈的一天，UST脱锚至0.7美元以下，Luna币价格单日暴跌超90%，从不足1美元跌至0.1美元以下，市场信心彻底崩溃，大量投资者抛售Luna，导致智能银行疯狂增发Luna（单日增发超65亿枚），进一步稀释价值。
5月11日至12日，崩盘进入白热化：Luna币价格跌破0.01美元，24小时成交量一度突破200亿美元，但换来的却是价格的“归零式”下跌，UST已彻底丧失“稳定币”属性，最低跌至0.006美元,Luna生态陷入系统性崩溃。
5月13日后，Luna币虽经历短暂反弹（如社区推动“Luna 2.0”），但价格始终在0.001美元以下徘徊，最终彻底失去流通价值，据CoinMarketCap数据，崩盘前Luna总市值约400亿美元，危机后蒸发99.9%以上,超40万投资者血本无归。
这场崩盘不仅摧毁了Luna生态，更引发了全球对算法稳定币安全性的质疑，加速了加密行业监管的进程，而“Luna币是几号崩盘的”这一问题，答案早已从单一日期演变为一段警示市场“信心比黄金更重要”的黑暗历史。
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