2023年5月，币安官方宣布将于下月终止LUNA（原名Terra）及其稳定币UST的交易与存款服务，这一决定为2022年加密市场“黑天鹅”事件画上句号，曾凭借“算法稳定币”模式跻身市值前十的LUNA，如今彻底沦为市场警示教材，其退场过程不仅暴露了DeFi实验的脆弱性,更折射出监管对高风险代币的零容忍态度。
2022年5月，Terra生态的“双代币”机制（LUNA与UST锚定1美元）遭遇致命打击，大量抛售引发UST脱钩，进而触发LUNA“死亡螺旋”——为稳定UST，系统需增发LUNA，导致币值暴跌，而暴跌又加剧UST抛售，形成恶性循环，短短一周内，LUNA价格从80美元暴跌至0.0001美元，市值蒸发超400亿美元，波及全球百万投资者，Coinbase、FTX等头部交易所亦被迫下架相关代币。
币安作为全球最大交易所，此次下架行动被视为对高风险项目的“终审判决”，赵长鹏在声明中强调，此举是为了“保护用户免受进一步风险”，背后是交易所对项目基本面与合规性的双重审视，
LUNA的退场不仅是单个项目的落幕，更是加密市场“野蛮生长”时代的缩影，它警示投资者：高收益必然伴随高风险，脱离实体价值支撑的金融创新，终将在市场波动中现出原形，而对于交易所而言，强化项目尽调与风险隔离，或许才是避免沦为“风险接盘侠”的关键。
